BONOS TEMÁTICOS MUNICIPALES

Por: Gonzalo Febo Flores Morales – Unidad de Investigación y Políticas Municipales

Bono Municipal:

Los bonos son títulos de deuda que se emiten para conseguir recursos a través del mercado primario, esto es, relacionándose directamente con el emisor. La obligación del emisor es pagar una suma específica de dinero en un tiempo fijado, con una tasa de interés establecida o determinable desde la emisión por el emisor.

Es un instrumento de financiamiento de los municipios frente a la necesidad de financiamiento directo. Junto a los impuestos municipales, el sistema de transferencias intergubernamentales, endeudamiento y Alianzas Público-Privadas, los bonos responden a las necesidades que afrontan los municipios ante el crecimiento poblacional, la mayor demanda de infraestructura, la necesidad de servicios modernos y la expansión territorial.

Bono Temático Municipal:

Pueden ser tres, Bonos Sociales, Bonos Verdes y Bonos Sostenibles:

La totalidad de los fondos obtenidos mediante la emisión y colocación de un Bono calificado como temático debe destinarse exclusivamente a Proyectos Sociales, Proyectos Verdes o una combinación de ellos (Proyectos Sostenibles).

• Para la selección de proyectos, el emisor debe definir claramente los Objetivos Sociales, Verdes o Sostenibles, indicando cómo el Proyecto elegible se enmarca en la estrategia de sostenibilidad, y el proceso mediante el cual el emisor determina cómo los proyectos encajan dentro de las categorías de proyectos elegibles.
• Los emisores deben elaborar un informe actualizado y fácilmente disponible para los inversionistas, que se renovará anualmente hasta la asignación total de los recursos. Se recomienda plasmar en el informe indicadores cualitativos de rendimiento y, cuando sea factible, indicadores cuantitativos de rendimiento y publicar la metodología subyacente y/o los supuestos utilizados en la determinación cuantitativa. Se recomienda también que el informe elaborado por el emisor esté avalado por la entidad que realizó la Revisión Externa de la emisión sostenible.
• El desarrollo de Revisiones Externas es sugerido para reforzar la credibilidad de la emisión sostenible. Es una de las mejores prácticas mundiales para brindar transparencia y certeza al inversionista. En este sentido, el Emisor puede solicitar asesoramiento de consultores y/o instituciones con experiencia reconocida en sostenibilidad ambiental, social u otros aspectos de la emisión de un Bono calificado como Temático. Se recomienda que el Emisor contrate a un proveedor que brinde servicios de revisión externa para confirmar la alineación de su emisión con los Principios.

Beneficios de emitir bonos calificados como temáticos

Mejoran la imagen corporativa ya que otorgan al emisor imagen y visibilidad frente a los inversionistas, manifestando su compromiso con el desarrollo sostenible y los 17 ODS de las Naciones Unidas.

Nuevas fuentes de financiamiento pues atraen nuevos inversionistas con estrategias sostenibles que buscan activos con impactos ambientales y sociales positivos.

Mejoran la imagen corporativa ya que permiten que las empresas se diversifiquen y puedan impulsar proyectos que no necesariamente son parte de su negocio principal.

Referencia bibliográfica

Bolsa Boliviana de Valores. (s.f.). Guía de bonos sociales, verdes y sostenibles. https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwjw16-hk7v-AhU2vJUCHVL7AhQQFnoECAUQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.bbv.com.bo%2FMedia%2FDefault%2FArchivos%2FFinanzasSostenibles%2FBonos_Tematicos_BBV.pdf&usg=AOvVaw33kasgWylJXcsrtTlBbcNh.

International Capital Market Association – ICMA. (Junio de 2020). Los principios de los Bonos Vinculados a la Sostenibilidad – Guías del Procedimiento Voluntario. The Sustainability-Linked Bond Principles. https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwjTn7CQl7v-AhXdB7kGHQDcBqQQFnoECAwQAw&url=https%3A%2F%2Fwww.icmagroup.org%2Fassets%2Fdocuments%2FRegulatory%2FGreen-Bonds%2FTranslations%2F2020%2FSpanish-SLBP2020-06-280920.pdf&usg=A.

International Capital Market Association – ICMA. (junio de 2021). Guía de Bonos Sostenibles. The sustainability Bond Guidelines. https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwiRlZLMmLv-AhVvCrkGHVqwC7YQFnoECCQQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.icmagroup.org%2Fassets%2Fdocuments%2FRegulatory%2FGreen-Bonds%2FTranslations%2FSpanish-SBG-2021.pdf%3Fvid%3D2&usg=AOvVaw02.

International Capital Market Association – ICMA. (junio de 2021). Principios de los Bonos Sociales – Guía del Procedimiento Voluntario para la Emisión de Bonos Sociales. The Social Bond Principles. https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwiIgemGmbv-AhVnI7kGHbV-C-QQFnoECAsQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.icmagroup.org%2Fassets%2Fdocuments%2FRegulatory%2FGreen-Bonds%2FTranslations%2F2021%2FSpanish-SBP-2021.pdf%3Fvid%3D2&usg=A.

International Capital Market Association – ICMA. (Junio de 2021). Principios de los Bonos Verdes – Guía del Procedimiento Voluntario para la Emisión de Bonos Verdes. The Green Bond Principles. https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwiQz57dl7v-AhWnGbkGHadbDfUQFnoECA0QAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.icmagroup.org%2Fassets%2Fdocuments%2FRegulatory%2FGreen-Bonds%2FTranslations%2F2021%2FSpanish-GBP-2021.pdf%3Fvid%3D2&usg=A.

Las opiniones expresadas en este documento son de exclusiva responsabilidad de los autores y no reflejan necesariamente una posición del Gobierno Autónomo Municipal de La Paz.